据说，国内出现了一个奇怪的现象：

要说没有通胀，基础生活用品肯定在快速涨价；

要说有通胀，房价却在持续下降。

这是到底有通胀呢、还是没有通胀？

有两三个朋友把类似的视频发给我了，我就干脆公开解释一下我的结论。

首先，我觉得，大家都犯了一个错误：大家只从表面现象上记住了“通胀会涨价”，却不知道为什么。不知其所以然，遇到问题当然无法回答。

还是老办法，先说定义：

我理解中的通胀，是“货币超发——货币超过总产出”。

这种情况下，当普通人对未来的收入还有足够的信心时，的确会表现为“万价皆涨”。

但是，那只是前半夜的美梦部分。

到了后半夜，就轮到噩梦的部分了：随着失业（后面还会讲到）、存款购买力持续下降现象的叠加，大家开始捂紧钱包了，会怎么样？

这种时候，因为企业的成本依然随着通胀而推高，企业肯定想推高终端价格。

结果则是，提供刚需产品的企业，因为大家无论如何也要消费，所以有能力把上涨的一部分成本转嫁给消费者。当然，这肯定不是在欢声笑语中实现的……

但是，所有奢饰品、高端消费品……主观上想涨价，客观上绝对不可能。结果则是，面对不断上涨的成本和消费者购买力崩塌，他们只能降价换来暂时的现金流。

这就是国内房价下跌的原因。和柴米油盐相比，房子从来不是刚需。

无论是一百年前的美国还是三十年前的日本，大家还有人记得当时的豪宅、艺术品、私人游艇……降价了多少吗？

“就像一个小浪花，淹没在历史的洪流当中了”，是吧。

但是，事情不会这么结束的：作为一个企业，持续失血的结果，当然就是破产。这样不仅会给银行造成关联损失，还会把一批又一批的“体面人儿”，快速推入贫穷的深渊，让他们和那些勉强糊口的人一起争夺刚需产品，而再次从这个角度推高刚需产品的价格，开始新一轮恶性循环……

怎么办呢？

毫无疑问，到了这个地步，谁都无解。

如果经济的创新能力不错，可以硬扛，用经济增长在几年内消化掉“通胀”这个癌灶；

如果不行，至少会像日本那样傻等三十多年……

所以，要说有什么建议给那些“上书房行走”的国师，我永远只有一句话：控制通胀！

最后，不知道有没有人好奇，我们的通胀哪里来的？

再次重复我多次说过的结论：别的不说，以美元为锚印钞，就是通胀。真正的好方法，应该用美元买来进口商品投放国内市场，而不是同时增加国家的外储与人民币。

旅美学者 郑经卫

2024年5月3日